Переходить к реальной торговле лучше подготовленным. Лучшая подготовка — это реальная торговля. Замкнутый круг. Разорвать его и постарается эта книга. Читать ее будет интересно не только тем, кто собирается торговать сам, но и просто людям, интересующимся финансовыми рынками. Книга написана простым и живым языком, но при этом сохраняет научную строгость и содержит занимательные факты и случаи из жизни валютного спекулянта.

«Одна из самых обычных ситуаций в жизни биржевого спекулянта — разъяренный рынок, бешено скачущий то вверх, то вниз… Но я понимаю, что все шансы — за то, что, вступив в игру, я окажусь не на той стороне и сам превращусь в источник прибыли. Более того, когда я потеряю столько, что буду вынужден выйти из игры, цены тут же развернутся и с той же скоростью рванут в обратную сторону…»
Вик Нидерхоффер

(17 ноября 2004) Вот вам истинное лицо торговли в рынке – настоящей, черной и психованной работы. Допустим, мы купили иену в районе Y105 плюс/минус. Ну, бывает такое шапкозакидательское настроение: дескать, вылезет BoJ/MoF и остопит резко всех шорт-селлеров (продавцов) доллара. Тут я сделал одну маленькую промашку – поленился почитать слухи и сплетни, не учел, что в уик-энд будет саммит G20. Я отлично изучил поведение японцев перед такими форумами – они почти никогда не интервенят накануне опасаясь, критики в протекционизме (собственным экспортерам). Это практически правило, хотя я помню великолепные исключения не так давно. Ну да что теперь, поживем – увидим. На чем вчера завалилась иена? Я недавно упоминал о мантре Джона Сноу про «политику сильного доллара» и о том, что по этому поводу думает рынок. И на тебе – Сноу вылез со своими заклинаниями в Лондоне, как черт из коробочки. Да еще кто- то из Банка Японии высказался в духе, что сильная иена не опасна на текущем этапе. Кто – неважно и скучно искать. Сноу и этот «кто» вообще мало привлекают мое внимание обычно – их по десять штук выступает ежедневно, и я просто не обращаю на них внимания. В этом случае рынок отреагировал резко, потому что подобных вещей уже давно не слышали. Ну, видимо начинается новый этап подковерной валютной войны Америки с Европой и восточные реверансы азиатов. Хух! Пометим себе эти штуки – ох, пригодится нам это! – до весны могут такие факторы играть.

Если вы не слыхали, как рынок реагирует на заявления Джона Сноу, Секретаря Казначейства США, о приверженности «политике сильного доллара», а также на заявления Джорджа Буша о том, что цену доллара должен определять рынок, то это просто смешная история. Стоит Джону Сноу начать эту свою мантру, рынок тут же начинает сливать доллар. Что характерно, «политика сильного доллара» из уст прежнего Секретаря Пола О’Нила стимулировала хороший рост гринбэка. Это – вопрос отношения рынка к персоналиям, ни более и не менее.

Что касается иены, так я не уделял ей достойного внимания в последние месяцы – мне было просто неинтересно. Я сконцентрировался на евро, потому что с ранней весны был убежденным сторонником ее роста к $1,3030. Евродоллар самый ликвидный на рынке, летние хвосты забыты, и торговать технично на нем – одно удовольствие.

Так вот – про настоящую торговлю. Вы что же, полагали здесь нельзя «получить по сусалу»? Да запросто. Как говорится, мы предполагаем (тоже мне – умники), а рынок располагает. Иногда приходится снимать розовые очки, «стоять под водой», «утирать сопли» или вытаскивать «подводные» позиции. Не стоит ждать от меня чудес – я тоже за 4 года нахлебался водички. Относитесь к рынку правильно: это интересный и доходный бизнес, но плата за это – риск. Вот мы и сидим здесь с утра до ночи – риски взвешиваем. Если будем правильно взвешивать – штаны не упадут, на хлеб с маслом и черной икрой хватит. Если будем сбалансировано управлять своими позициями, будет у нас молодое божоле, хотя алкоголь плохо совместим с рынком. Вик Нидерхоффер отлично живописал контр-трендовую тактику: после того, как пронеслось стадо бешеных слонов, нужно выждать пока осядет пыль. После этого следует взобраться на дерево повыше и оглядеться – не появились ли стервятники. Ну, и приступать, помолясь! Это он дал мне любимое «правило Ло-Баголо»: Слоны всегда возвращаются одной и той же тропой! У Вика в кабинете всегда висела фото «Титаника» - назидательное напоминание в духе «Не зарывайся!». Я уважаю этого Трэйдера – не смотря ни на что, - и повешу у себя его портрет рано или поздно.

Я стану бороться за иену. В лучшем случае – дно рынка здесь, на уровнях 103.80/45. В худшем – аж до Y102/101.20. Далековато, поглядим на динамику. Как бороться, если купил на 105/104.80, допустим? Усреднять, но эта штука не для маленьких и слабонервных. Риск высок, я это сознаю, но этот риск должен быть не ровном месте – он должен быть аргументирован. Для тех, кто не торговал во время «северного похода» иены на Y135, я расскажу очень поучительную историю.

Об одном крупном ирландском банке (кажется Irish Alliance Bank, неважно), и его североамериканском филиале. Так вот, один крутой трэйдер из этого филиала начал селить иену (на общепринятом сленге – вниз по графику, то есть продавать доллар) в районе Y122/123. В то время пик 2001 года был Y126.82 (помню неясные слухи, что какие-то важные японцы ее туда загнали по протекции ненадолго), а вообще – иена не жила выше Y125 практически. Позиция была несанкционированной – руководство в Ирландии о ней ничего не знало (как будто). Итак, спасая позицию, трэйдер усреднялся (добавлялся к убыточной позиции) от Y125 и Y126.82 и где-еще-я-не-могу-знать-точно. Короче говоря, был скандал, и банку пришлось «утирать сопли» общим весом $750 миллионов. Кажется, все короткие позиции по доллару банк просто ликвидировал с убытком в районе Y132-133, во время роста к Y135,19.

Это я о том, как опасно усредняться. А теперь вспомним про наших любимых слонов – посмотрите на пару линий к этому примеру на недельном графике. Слоны вернулись. Вот так всегда – маятник раскачивается, важно только, чтобы он не стукнул вам по голове больно. Можете рассуждать сколько угодно о рисках, глупости и авантюризме, а я считаю главным фактом (прав ты или не прав) – результат. Вышел из рынка при деньгах – ты прав! Имеешь право улыбаться в душе над «умниками», которые больше и делать-то ничего не могут, как болтать с утра до ночи. Вопрос депозита, естественно, актуален. Не зарывайтесь не по чину – помните о «Титанике». Всегда может найтись большой айсберг.

А теперь вернемся к нашей опрометчивой покупке доллара от 105,00/104,80 иен. Что же вы думаете – доллар вот так просто возьмет и завалится под отметку Y100? Ставлю 95 к 5, что уйдет вверх – вопрос времени. Здесь, в районе 103,45/102 иены должна быть зона повышенного спроса на бедолагу бака. Он перепродан до невозможности. И всегда есть 5%, что произойдет «чудо». Никто не в силах прогнозировать валютные курсы. Алан Гринспен: «Прогнозировать валютные курсы, это – все равно, что играть в орлянку». А не надо прогнозировать, достаточно просто торговать. От уровней. Воевать надо. Иногда победы обходятся очень дорогой ценой. Иногда приходится платить за прошлые победы поражениями. Добро пожаловать на рынок!

Теперь еще немножко о японском Минфин и Банке Японии. Чего ни ждут, негодую я сам с собой? Хух, они ждут, когда количество шорт-селлеров достигнет «критической массы» - ждут, когда как можно больше будет коротких по доллару, чтобы остопить их всех одним ударом. Интервенция – это урок рынку, и урок должен быть эффективным. Впрочем, у меня есть устойчивое чувство, что интервенция уже не так необходима. Покупка доллара уже созрела, как груша. Не побоюсь рекомендовать здесь покупать доллар, а станете вы это делать или нет – воля ваша.