Развеяв распространенные заблуждения относительно рынка, авторы предлагают противоядие — научный метод, который позволяет оценить реальную вероятность получения прибыли. Книга адресована прежде всего трейдерам, инвесторам, аналитикам и другим специалистам в области финансов, но будет интересна и широкой аудитории.

Давайте вернемся к Кире, дочери Вика, и уравнению, описывающему распределение ее свободного времени. Мы заменим в нем балет на облигации правительства США, спорт — на акции американских компаний, уроки игры на фортепьяно на облигации немецкого правительства (в память о Бетховене) и плавание в бассейне — на американский доллар.

Мы, таким образом, перейдем из мира, в котором суммируются минуты свободного времени Киры, в двухмерный мир взаимно сбалансированных изменений рыночных цен. Когда мы применим уравнение Киры к финансовым рынкам, изменения цен американских облигаций, американских акций, немецких облигаций и доллара будут взаимно уравновешены, и их сумма окажется равной нулю. Для тех, кто каждый день отслеживает изменения рынка, эта идея понятна на интуитивном уровне: резкое изменение цен облигаций будет уравновешено изменением цен на акции. Далее мы выделим в нашем уравнении два элемента: ежедневные изменения цен облигаций и акций за последние пять лет. Корреляция между ними показана на рис. 13.1. Это слабая положительная корреляция. Взаимное уравновешивание продолжается неделю за неделей. Как показано на рис. 13.2, когда американские облигации в какую-то неделю поднимаются больше чем на два пункта, на следующей неделе индекс S&P 500 обычно поднимается на 3,5 пункта. Прогностическая связь между акциями и облигациями, которую иллюстрируют диаграммы на рис. 13.1 и 13.2, — это одна из самых полезных закономерностей, которую мы обнаружили, потратив многие тысячи часов на исследование подобных взаимосвязей. Несколько пунктов прибыли за неделю по индексу S&P 500 могут принести трейдерам очень хорошие доходы за более длительное время. В конце концов, 11% прибыли в год благодаря сложным процентам могут за 20 лет увеличить инвестиции в восемь раз.

Более того, эти результаты обладают высокой статистической значимостью: вероятность того, что такие отклонения от среднего случайны, ниже, чем 1 на 1000. Общее количество «энергии» на рынке, содержащейся в закрытой системе, состоящей из облигаций и акций, остается постоянным. Есть возможность временно нарушать это равновесие, занимая в какой-то промежуток времени часть энергии, но потом, через некоторое время, ее нужно возместить. Теория относительности Эйнштейна позволяет пролить дополнительный свет на проблему заимствования и возвращения энергии. Теория относительности показывает, что масса и энергия эквивалентны и что энергия постоянно трансформируется в массу и наоборот. Когда вы заводите пружину часов, масса пружины немного увеличивается, так как в ней сохраняется энергия. Когда пружина раскручивается, эта микроскопическая доля массы снова преобразуется в энергию. Рынок также может «сохранять энергию». Тем не менее заимствованная энергия всегда должна быть выплачена, точно так же, как Кира должна возместить пропущенный урок игры на фортепьяно на следующей неделе.