НОВОЕ ОБ АРИ КИЕВЕ
За время, прошедшее с нашей первой беседы, доктор Киев успел расширить свою практику среди трейдеров, а также издать еще две книги, имеющие непосредственное отношение к торговле на рынке: «Торгуя в зоне» и «Психология риска».
В последние годы на рынке установился и занял господствующее положение мощный медвежий тренд. Какие психологические изменения вы наблюдаете у своих пациентов в связи с изменением рынка?
У людей заметно понизилась самооценка. Ко мне приходит все больше трейдеров, сомневающихся в своем профессионализме и потерявших «вкус» к рынку. Многие жалуются на то, что их аналитические исследования и торговые методологии перестали работать. Они хотят знать, как следует поступить в подобной ситуации.
Что вы советуете в этом случае?
Я говорю, что следует отдохнуть и набраться сил, а затем начать торговать меньшими объемами. Как правило, я стараюсь опустить планку ожиданий так, чтобы у человека даже при малом успехе появлялось чувство гордости за свои действия. Если человек рассчитывает на многое, а получает чуть-чуть, он, скорее всего, будет растерян и недоволен. Я также предостерегаю трейдеров, думающих большими по объему позициями окупить прошлые убытки.
Не могли бы вы на конкретном примере изобразить трудности, с которыми сталкивается типичный трейдер в современном рыночном окружении?
Не так давно я работал с трейдером, имеющим явно выраженные бычьи наклонности; у него в управлении находилось $35 млн., по итогам за год убыток составил более $3 млн. Пытаясь вернуть прежние прибыли, он заметно сократил объем позиции. Он находился в состоянии тяжелейшего стресса. Чем хуже шли дела, тем меньше он выходил из рабочего кабинета и тем реже общался с коллегами. Его состояние демонстрировало классические признаки депрессии. Человек попал в замкнутый круг: плохие результаты привели к понижению самооценки и отстранению от дел, что, в свою очередь, обусловило дальнейшее ухудшение результатов.
Что вы ему посоветовали?
Он оценивал свою личность исключительно по результатам торговли. Я велел ему вести более открытый образ жизни, прислушиваться к свежим мнениям, общаться с товарищами по работе.
Как в период медвежьего рынка изменились ваши методы работы с трейдерами?
Базовая стратегия осталась прежней. Я все так же настраиваю трейдеров на «золотую медаль», беру почти невыполнимые обещания, а затем предлагаю разработать стратегию, необходимую для воплощения мечты в жизнь. В такую стратегию входит быстрая фиксация убытков, а также расширение объема позиции в случае, если трейдер абсолютно уверен в сделке, имеет преимущество над рынком и достаточный запас прибыли «на черный день».
Данный метод все так же хорошо работает применительно ко многим рынкам и торговым системам: торговле на рынке Forex, торговле на основе фундаментального макроэкономического анализа, арбитражу на рынке конвертируемых облигаций и даже торговле, использующей системы типа «черный ящик». На фондовом рынке этот метод может помочь трейдерам, умеющим торговать на коротких позициях и знающим, как использовать ситуации панического закрытия коротких позиций, не забывая о принципиальной уязвимости короткой позиции как таковой. В то же время многим трейдерам в последние годы недостает умения приспособиться к текущему медвежьему рынку. Перед этими трейдерами не стоит задача «получить золото», им важно «не вылететь из игры». Я всегда предпочитаю концентрировать внимание пациента на улучшении результатов (помогать ему получить больше денег, поняв, что он на это способен), однако сейчас, работая с некоторыми группами, я нередко переношу акцент на сохранение капитала и управление риском.
Вы можете более подробно рассказать о том, как работаете с трейдерами, испытывающими трудности?
Часто бывает достаточно перевести их стремление отвернуться от решения проблем в область сознательного. Скажем, есть люди, которым психологически трудно фиксировать убытки в случае, когда экономическое состояние компании не внушает опасений. Другим надо помочь преодолеть дискомфорт, связанный с открытием коротких позиций. Я всегда советую трейдерам принимать большой риск только в том случае, когда на счету есть «запас на черный день». Впрочем, и эта стратегия имеет оборотную сторону. Некоторым особо бережливым людям, не желающим целиком использовать предоставленный в их управление капитал, приходится настоятельно советовать рисковать в случае, если у них есть достаточный «задел» и если их отношение Шарпа позволяет идти на риск.
Какие еще изменения произошли в вашей работе? Мне все чаще приходится решать проблемы, возникающие в ходе осуществления руководства сотрудниками: проблемы корпоративной морали, поддержания командного духа, налаживания общения с подчиненными, взаимной поддержки трейдеров. Например, не так давно ко мне обратился управляющий хедж-фондом: «Я велел трейдеру открыть короткую позицию на 100 000 акций, а он продал всего 40 000». Я спросил, почему бы просто-напросто не приказать трейдеру продать оставшиеся 60 000. Он сказал: «Понимаете, мне не хотелось приучать его к слепому повиновению». На бычьем рынке руководители могли довольствоваться самым поверхностным присмотром за действиями персонала: на многих фирмах сотрудники так и не осознали, что когда начальник говорит «А», он имеет в виду именно «А», а не «Б». На нынешнем рынке недопонимание подобного рода чревато серьезной опасностью.
Я полагаю, что многие управляющие, с которыми вы работаете, на бычьем рынке показывали хороший результат не столько благодаря собственным способностям к торговле, сколько из-за того, что рынок постоянно двигался в одном направлении. Как понять, какой человек перед вами: испытывает ли он временные трудности или торговля — это вообще не его дело?
Прежде всего следует изучить его торговые результаты. Если менеджер постоянно терпит убыток, тогда, скорее всего, ему действительно не следовало заниматься торговлей на рынке. Кроме того, мне важно понимать размах работы и степень сложности используемых стратегий, если таковые вообще применяются. Не так давно мы обедали с одним менеджером — он сумел привлечь крупный капитал для создания нового хедж-фонда. Я поразился, до чего примитивно он представлял себе будущую работу. Он попросил аналитика составить список акций, упавших до минимума, — их он собирался покупать; второй список должен включать акции, приблизившиеся к максимуму, — они будут продаваться. Уверяю вас, я не преувеличиваю, он действительно собирался торговать исключительно на основании подобного рода «анализа». Я пришел в ужас. Посоветовал пригласить более сведущих аналитиков, чтобы процесс инвестирования прошел осмысленно.
В первом интервью вы несколько раз подчеркивали,
как важно трейдеру постоянно стремиться к более высокой цели. Очевидно, что на медвежьем рынке многие трейдеры не решают поставленных заранее задач или терпят убытки. Что вы советуете людям, попавшим в подобную ситуацию?
Трейдер мог поставить перед собой задачу заработать $10 млн., а к середине года получить прибыль, равную всего $2 млн. В этом случае ему, возможно, следует пересмотреть прежнее решение и снизить планку до $5 млн. В таком поведении нет ничего постыдного. Лучше опустить планку, чем мучиться из-за того, что более высокая цель недостижима.
Значит, сегодня вы часто советуете трейдеру опустить планку, тогда как раньше вы убеждали пациента поднять уровень планируемой прибыли выше?
Совершенно верно.
А что, если человек не только не дошел до намеченной цели, но и потерпел заметный убыток? Предположим, он думал заработать $10 млн., прошло полгода, а он в минусе на $3 млн.
Как правило, беда такого человека в том, что он слишком много думает об этих злосчастных трех миллионах. Не стоит строить планы о том, как бы вернуть проигранное, — они обычно кончаются полным провалом. Начинать следует с того места, где находишься в данный момент. Итак, вы в убытке, а теперь подумаем, что вы сможете сделать за эту неделю, чего добьетесь за месяц, чего — за оставшийся год. Важно вернуть ощущение контроля над ситуацией.
|
