Эта книга о том, как самому построить для себя и своих близких собственную систему пенсионного обеспечения и создать свой фонд образования для детей, собственную систему медицинского страхования, а также застраховать себя от несчастных случаев и на случай смерти. Короче, книга о том, как самостоятельно построить свою финансовую независимость.

Экспресс-анализ гораздо проще проводить на базе электронных таблиц Excel. Все, что мы так подробно обсуждали, можно легко прошить формулами в таблице Excel. Тогда ввод нескольких строк данных из финансовых отчетов за 10 лет, которые нам дает Morningstar, позволит сразу получить результаты экспресс-анализа. Попробуйте сделать эту работу самостоятельно. Вам нужно построить примерно такую таблицу.

Здесь:

Голубым цветом выделены строки, перенесенные из таблицы Income Statement (Шаг 32) с сайта Morningstar.

Желтым цветом выделены строки, перенесенные из таблицы Balance Sheet (Шаг 33).

Розовым цветом выделены строки, перенесенные из закладки меню «Dividends» по данной компании на сайте все того же Morningstar:

– Trailing Dividend Yield %

– Buyback Yield %

Далее, зеленым цветом в нашей таблице выделены данные, которые получены расчетным путем по простым формулам, которые обсуждались ранее. При этом стоит обратить внимание на некоторые детали расчетов:

– Собственный капитал (Shareholders’ Equity) можно было тоже перенести из Балансового отчета, но проще его рассчитать как разность между активами (Total Assets) и обязательствами (Total Liabilities), что и сделано в таблице.

Вот как выглядит эта страничка:

– Две ячейки, окрашенные зеленым и выделенные жирным шрифтом в колонке «СРЕДНИЕ» справа от голубых строк, содержат результаты расчета показателей среднего годового роста выручки и прибыли на акцию по формуле сложных процентов (как это описано на Шаге 34).

– Цифра среднего роста собственных средств в колонке «СРЕДНИЕ» и строке Shareholders’ Equity (6 %) также рассчитана по формуле сложных процентов аналогично среднегодовому «росту выручки» и среднегодовому «росту прибыли на акцию».

– «Операционная маржа» является результатом деления Operating Income на Revenue.

– «Маржа чистой прибыли» – это результат деления Net Income на Revenue.

– ROE – это результат деления Net Income на Shareholders’ Equity.

– ROA – это результат деления Net Income на Total Assets.

– В табличке «ИТОГИ» Колонка «ЗНАЧЕНИЕ» почти везде содержит результаты, которые вычислены ранее в колонке «СРЕДНИЕ». Просто данные перенесены в табличку «ИТОГИ». Исключение составляют только три характеристики. Значение «Использование прибыли» является результатом сложения трех чисел (все в формате «процентный») – «средний процент отдачи в виде дивиденда», «средний Buyback» и «средний рост собственных средств» (все из колонки «СРЕДНИЕ»).

– Значения «Динамика операционной маржи» и «Динамика чистой прибыли» являются качественными и не рассчитываются автоматически. Вам необходимо рассмотреть соответствующие строки показателей за 10 лет и выбрать одно из возможных значений: «стабильность или рост», «незначительное снижение» или «снижение». И в зависимости от этого проставить оценки «1», «0» или «–1» для этих показателей.

– По остальным показателям проставить оценки легче: они зависят от того, какой показатель уже рассчитан, и нужно лишь сравнить его с граничными значениями, которые для удобства приведены справа от таблички «ИТОГИ».

– После проставления вами оценок всех показателей вы автоматически получите итоговый балл по данной компании, который и характеризует ее инвестиционную привлекательность.

Возможно, кому-то покажется трудной прошивка таблицы разнообразными формулами. Стоит помучаться с этим. Ведь сделать эту работу надо только однажды. А в результате вы сможете постоянно проверять любую фирму на предмет ее инвестиционной привлекательности за несколько минут. Надо будет только заполнить данные в голубых, желтых и розовых строках, а затем проставить оценки показателей в таблице «ИТОГИ» исходя из их значений, которые будут вычислены автоматически, и сравнить их с указанными справа границами. Такая работа займет у вас всего несколько минут. А в результате вы поймете, стоит ли покупать акции этой компании.

Замечание: если у вас все же возникнут непреодолимые трудности с прошивкой электронной таблицы, напишите мне. Постараюсь помочь.

И все же, главный вопрос: откуда уверенность, что эта методика дает хорошие результаты? Ответ на следующем шаге.