Поверхностное понимание природы рынков легко делает Вас жертвой сил, использующих слабые места человеческой природы, чтобы манипулировать вашими решениями. Эта книга расскажет о скрытых механизмах, пытающихся увести Вас в западню, и поможет двигаться вперед к эффективной стратегии работы на финансовых рынках.

В предыдущей главе мы в общих чертах определились, чем занимаемся на рынке. Мы не пытаемся любыми средствами получить экстремальную доходность, потому что эти попытки не укладываются в определение хорошего бизнеса, а пытаемся выстроить эффективную схему по превращению доступных нам ресурсов в долгосрочную доходность. Мы, по сути, реализуем некую бизнес-схему над нашими ресурсами.

Мы пытаемся сбалансировать две части картины. С одной стороны, это ландшафт рыночных возможностей. С другой – собственно человек с его ресурсами, ограничениями, персональными особенностями. Наша задача – найти такой баланс между человеком и рынком, когда ресурсы используются эффективно в рамках персональных ограничений.

В поисках этого баланса мы должны очень хорошо понимать обе части картины: и то, что касается нас самих и наших качеств, и то, что касается возможностей рынка. От того, насколько четко мы их видим, зависит, насколько эффективным будет наше взаимодействие с рынком. На долгосрочном горизонте допуск на неэффективность оказывается не таким уж большим. Что-то слегка недооценив или переоценив, вы легко можете превратить рынок из пространства возможностей в черную дыру, пожирающую ваши ресурсы.

В этой связи важным понятием оказывается фокус внимания. Вы не можете видеть абсолютно все. Что-то вы видите хорошо, но что-то непременно остается в тени.

Когда фокус внимания направлен исключительно на рынок, на его явления, возможности, инструменты, задача начинает пониматься как поиск нужного инструмента, стратегии, алгоритма. При этом сам пользователь инструментов неявно предполагается идеальным наблюдателем, идеальным актором и вообще сверхчеловеком.

Но рано или поздно участник начинает понимать, что дело не только в инструментах. Раз за разом проваливая задачу достижения оглушительного успеха одним ударом нужного инструмента, он начинает замечать, как много зависит от его собственного несовершенства. Он начинает догадываться, что он не сверхчеловек, что ресурсы значимы, что ограничения реальны. Он начинает понимать, что хорошо было бы добавить это несовершенство в уравнение своих отношений с рынком.

Неэффективность в использовании ресурсов появляется, когда человек с его ограничениями выпадает из фокуса внимания. Только если вывести самого участника из тени и тщательно изучить последствия его несовершенства, тогда можно рассчитывать на успех в поисках эффективного баланса.

И здесь мы упираемся в серьезную проблему. Поиском баланса между участником и рынком занимается не какая-нибудь объективная внешняя сила. Этим занимается сам участник. Нельзя всерьез ожидать, что он будет объективен в своих оценках, пока находится в активном взаимодействии с рынком, пока он эмоционально вовлечен в попытки добиться того, что для него крайне важно.

Как бы он ни понимал свою задачу, адекватность полученного решения сильно зависит от его способностей быть объективным по отношению к себе и рынку, от способностей приближаться к реальности и видеть вещи такими, каковы они есть. От того, насколько участник умеет сопротивляться неизбежному давлению человеческого: иррациональности, субъективности, предвзятости. Всего того, что, согласно поэтам, делает человека человеком.

Как мы можем надеяться найти оптимальную позицию между собой и рынком, если мы не в состоянии объективно и непредвзято смотреть ни на себя, ни на рынок?

В наше уравнение баланса добавляется еще один фактор – комплекс проблем, связанных с неспособностью человека объективно воспринимать рыночную реальность и свое взаимодействие с ней.

Этот комплекс проблем нелегко вывести в фокус внимания. Может быть, сложно принять тот факт, что восприятие и оценки сдвинуты и то, что кажется реальностью, на самом деле перегружено искажениями; что есть существенный разрыв между вами и реальностью и что ваши способности этот разрыв сократить весьма ограниченны.

Но этот комплекс проблем, связанных с субъективностью участника, оказывается по-настоящему разрушительным, потому что именно в нем склонны прятаться ключевые источники неэффективности.

Если в картине взаимодействия участника и рынка попытаться выстроить элементы по их важности, то самым важным окажется субъективность участника, потом ограничения участника и лишь затем возможности рынка. Но участник обычно думает иначе, его фокус внимания почти безраздельно захвачен внешними явлениями, и он будет концентрироваться на возможностях рынка. Собственные ограничения он, скорее всего, оставит проявляться по ходу дела, а проблемы с субъективностью и искажениями восприятия он не только не заметит, но и будет активно настаивать, что у него с этим все в порядке.

Поэтому свою борьбу с рынком он будет воспринимать в первую очередь как внешнюю проблему. Он будет думать, что недостаточно агрессивно атакует рынок, что у него нет в руках хорошего инструмента, а те, что есть, недостаточно острые, и именно это мешает ему взломать рынок и выбить из него заветный ключ. Он будет продолжать бросаться на рынок и инвестировать усилия в инструментарий, не понимая, что источники проблем находятся у него за спиной. Они прячутся в тени его фокуса внимания, в темных углах, куда ему даже не придет в голову смотреть, или, может быть, даже в углах, от которых он сам старательно отворачивается.

Восприятие происходящего оказывается искажено, и это ставит под вопрос перспективы найти баланс и выстроить эффективную бизнес-схему. Причем эта проблема не просто мешает участнику рынка прогрессировать по направлению к оптимальному балансу – зачастую возникает иллюзия, что прогресс идет и окончательный перелом вот-вот будет достигнут. Иллюзия не только удерживает разрыв между участником и реальностью, вынуждая его ходить кругами, но и провоцирует оставаться вовлеченным, инвестируя все больше и больше ресурсов в погоне за вечно ускользающим миражом успеха.

Итак, есть комплекс проблем, которые серьезным образом искажают видение возможностей рынка и свои перспективы эффективно в них вписаться. Они ослепляют участника и вынуждают его двигаться совсем не туда, куда нужно. Пожалуй, весь этот комплекс можно разделить на три части.

Во-первых, проблемы начинаются, когда человек попадает в пространство с необычными для него свойствами. Он пытается применить к рыночной реальности привычную систему понятий, но она малопригодна для описания взаимодействия с пространством финансовых рынков.

Неопределенность – неотъемлемое свойство рынка, и ее уровень оказывается непривычно высок. Человеку может изначально показаться, что этой неопределенности меньше, что порождаемые ею риски более контролируемы, а наблюдаемые им истории успеха более реплицируемы, чем они есть на самом деле.

Неопределенность рынков качественно отличается от того, с чем большинству людей приходится контактировать в своей обычной деятельности, и это превращает рынки в довольно коварный ландшафт. Люди часто приходят на рынок, имея определенный опыт, определенную практику принятия решений для работы в менее коварной среде, и они пытаются применить этот багаж в своих действиях против рынка. Но в рыночной среде этот опыт начинает давать сбой.

Вдобавок у вас оказывается мало способов понять, где именно вы не правы, и подкорректировать систему представлений, потому что неудачи и провалы вы тоже будете интерпретировать в рамках привычных понятий, которые и здесь дают сбой. Таким образом, вы получаете искаженный взгляд на рынок, за пределы которого оказывается сложно выпрыгнуть. Вы проецируете проблемы на рынок и отказываетесь видеть проблему в том, что вы неправильно смотрите на происходящее.

Итак, первая часть комплекса проблем связана с тем, что для успешного контакта с рынком нужен специальный опыт интерпретации происходящего в пространстве с высоким уровнем неопределенности.

Во-вторых, на площадке, где сталкиваются множество людей, все оказывается так или иначе завязано на психологические эффекты. Ваша психика оказывается и самым главным вашим инструментом, и самым серьезным вашим врагом. Эта часть комплекса проблем держится на мастерстве человека обманывать самого себя, на способности его ума порождать иллюзии.

Человек в своем квесте против реальности действует из определенной системы допущений, которая отражает его представления о себе, о реальности, о своем месте в реальности. Эта система допущений корнями уходит в основание того, как он себя воспринимает, в его эго как некую исключительную сущность с уникальным жизненным переживанием. Но это эго почти всегда бывает так или иначе травмировано, и его представления о своем месте в мире оказываются искажены. Это искажение будет отражаться на любом взаимодействии игрока и реальности, сбивать его оценки, давать ложные объяснения происходящему.

От человека невозможно ожидать роли объективного независимого наблюдателя, когда он активно вовлечен в то, за чем ему предполагается наблюдать. Он эмоционален, субъективен, подвержен массе поведенческих эффектов. Он ослеплен иллюзиями по поводу себя и своего места в реальности, которые легко проецируются на ландшафт рыночных возможностей.

В пространстве, пропитанном неопределенностью, способность ума генерировать иллюзии просто расцветает. Неопределенность становится ядом для ума, который парализует и ослепляет участника. Под действием эмоций ум начинает видеть в шуме рыночных явлений разные миражи, которые способны манипулировать поведением.

Механику этого процесса крайне сложно отследить изнутри, потому что для этого нужно смотреть не в сторону рынка, а куда-то вглубь себя, но человек редко умеет это делать, а зачастую и не хочет. Проблема лежит под порогом восприятия, и психика будет сопротивляться вашим усилиям туда залезть, она будет сбивать фокус внимания с вашего внутреннего несовершенства на разные внешние явления. Она будет уверять, что с ней все в порядке, а проблема вовне – в рынке или в инструментах.

Человек всегда рад поверить, что с ним все в порядке, вынести проблему в сторону рынка и погрузиться в бесконечные попытки решить ее там. Никому не нравится считать себя частью проблемы.

Но, к сожалению, этот механизм самообмана и есть главная причина, превращающая рынок в черную дыру для ваших ресурсов. В своих претензиях на опережающую доходность люди часто ощущают себя обладателями разных сверхспособностей, но на сто процентов можно быть уверенным только в одной сверхспособности – дурачить себя бесконечно долго.

Тем важнее пытаться понять эту сверхспособность как источник проблем, потому что чем темнее и неприятнее угол, чем больше ваше нежелание в этот угол заглядывать, тем больше туда оказывается заметено всякого риска. И тем тяжелее груз проблем, висящих на долгосрочной эффективности вашей борьбы с рынком.

Третья часть комплекса проблем имеет внешнюю природу. Когда несовершенный, ослепленный иллюзиями, часто довольно предсказуемый участник погружается в информационное пространство вокруг рынков, он становится легкой мишенью для манипуляции. Инфополе имеет свои интересы, и его действующие лица прекрасно осведомлены о слабых местах публики. Ее легко возбудить, легко выдать желаемое за действительное, манипулировать фокусом ее внимания.

Информационное поле вокруг рынков становится внешней силой, которая паразитирует на несовершенстве участника, на его иллюзиях и слабостях. Скорее всего, оно же и привело его на рынок, недвусмысленно намекнув на скорый и неминуемый успех.

Неопределенность рыночной стихии создает возможности для мастеров информационного пространства по интерпретации явлений в нужном свете. Все что угодно может быть представлено как интересная возможность, под любой запрос найдется предложение. Околорыночное информационное поле поставляет публике широчайший спектр мнений, под каждое из которых подведена правдоподобно выглядящая аргументация.

Возможности для мастеров «околорынка» превращаются в проблемы для участников. В неопределенной среде сложно понять, мусор вам предлагают или нет. Изготовить заманчиво выглядящий мусор гораздо проще, чем реально ценное предложение.

Ваша способность отличать информационный мусор от реально ценного материала опять же упирается в вашу способность приближаться к реальности, пробивая давление ваших фантазий. Критическая масса поведенческих эффектов, заряженная эмоциональным возбуждением гонки за близким успехом, блокирует способность критически воспринимать реальность и позволяет мастерам индустрии манипулировать вами.

Пока ум человека сосредоточен на красочных иллюзиях, которые сам же и создал, он воспринимает рынок как сказочную страну, свою деятельность – как поиск спрятанного сокровища, а сейлзов индустрии – как сказочных помощников. Сейлзы откликаются на потребности участников и как могут поддерживают в них это ощущение близкого успеха, который вот-вот наступит. Это довольно устойчивый бизнес – пользуясь слабыми местами, иррациональностью и верой в чудеса, вертеть публикой так, чтобы из нее сыпались комиссионные.

Таковы три части комплекса проблем, мешающих пробиться к эффективному балансу между нами и рынком.

Во-первых, это искаженная система представлений, не подходящая для такого необычного пространства, как рынок.

Во-вторых, это способности человека обманывать себя, создавать миражи и мотивировать себя на их преследование.

И, наконец, это усилия внешнего информационного поля, которое использует слабости участников рынка и поставляет им то, на что всегда имеется огромный спрос, – иллюзии.

Весь этот комплекс проблем я назвал Лабиринтом Иллюзий. Это мощный механизм, созданный совместным интересом человека обманывать самого себя и усилиями индустрии потакания ему в этом. Создается масса эффектов, делающих ваше поведение иррациональным, а вложения ваших ресурсов неэффективными.

Эффекты Лабиринта давят вашу долгосрочную доходность вниз, и возникает явление, которое обычно называют поведенческим разрывом – отставанием в доходности, вызванным неспособностью принимать своевременные взвешенные решения, неспособностью приближаться к реальности из-за иррациональных поведенческих эффектов. Этот разрыв вполне способен задавить ожидание вашей игры до негативных значений.

Поведенческий разрыв касается потерь в доходности, но не менее значимым результатом ваших блужданий по Лабиринту будет растрата неденежных ресурсов – времени, усилий, психической энергии, потраченных на преследования ложных целей. Вы можете бегать кругами, застревать в порочных циклах с полной иллюзией, что вы прогрессируете, что вы нарабатываете преимущество над рынком и вот-вот уже скоро пробьетесь к заветной цели. Эффекты создают и поддерживают разрыв между вашим пониманием реальности и собственно реальностью, и в этот разрыв будут утекать ваши ресурсы.

Проблема серьезна, и мы не можем двигаться вперед в реализации нашей бизнес-схемы, не разобравшись в природе этих эффектов. Пока мы остаемся под действием ослепляющего влияния Лабиринта, наше взаимодействие с рынком будет заведомо неэффективным. Сколько не вливай усилий в попытки выбить из рынка заветный ключ, центральная проблема и ключевые риски лежат в прямо противоположной от рынка стороне.

Как уже говорилось, чтобы ответить на вопрос «Что делать?», нужно сначала разобраться с вопросом «Что происходит?». В данном случае нужно выяснить, что происходит с человеком в коварном пространстве рынков.