Развеяв распространенные заблуждения относительно рынка, авторы предлагают противоядие — научный метод, который позволяет оценить реальную вероятность получения прибыли. Книга адресована прежде всего трейдерам, инвесторам, аналитикам и другим специалистам в области финансов, но будет интересна и широкой аудитории.

На корте

Когда, играя в сквош, я вел в счете, я любил представлять себе, что на самом деле я проигрываю то количество очков, которого мне не хватало до победы. В конце игры я всегда удваивал свои усилия и никогда не использовал медленные удары. Противник в этот момент находится в ситуации, когда ему некуда отступать, и стоит замедлить темп, как он немедленно этим воспользуется.

En garde

Джэйми Мелчер, в прошлом фехтовальщик, участвовавший в Олимпийских играх, сказал, что особенно осторожным стал именно в концовке боев, после того как проиграл несколько поединков в концовках в начале своей карьеры. Приобретя опыт, он решил: «В концовке я буду заботиться прежде всего о защите, чтобы не проиграть ни одного укола, а не стараться быстро закончить бой. Это изменение тактики позволило мне почти всегда выигрывать в концовках».

На рынке

Идея, которая позволяет объединить эти, на первый взгляд, противоречивые советы, такова: если вы лидируете, избегайте неоправданного риска. Это созвучно с идеей не пытаться, если на рынке сложилась удачная ситуация, выжать больше прибыли, чем это возможно. Очень мудрое старое правило гласит: «Никогда нельзя недооценивать своего противника». Рынок — это один из самых сложных противников. Во всяком случае, для нас.

Лорел и я последовали этому совету в 2001 году, получив прибыль от ряда краткосрочных (от одного до трех месяцев) инвестиций. Мы купили акции группы суперпопулярных в то время интернет-компаний в конце декабря 2000 года и продали их через месяц, удвоив свои инвестиции. Перед летним падением рынка в 2001 году мы продали несколько групп акций, которые в начале года рекомендовали покупать. В ноябре 2001 года мы продали портфель акций, которые стоили менее 5 долл. за штуку и имели высокий рейтинг Value Line, получив при этом 20%-ную прибыль. В начале декабря 2001 года мы получили 21%-ную прибыль, продав портфель акций биотехнологических компаний, которые мы рекомендовали 25 октября 2001 года читателям наших обзоров, узнав, что они скупаются инсайдерами этих компаний. Возможно, у тактики получения быстрых прибылей и ухода с рынка есть недостатки. Мы уже говорили о том, что большинству людей очень трудно принимать решения о правильном моменте покупки и продажи. Если ученые правы и рынок растет на 10% в год на фоне сильных случайных колебаний, то вы должны постоянно держать длинную позицию по акциям, иначе вы этой прибыли не получите. Однако всегда хорошо подстраховаться, пока вы ждете очередного шанса «обыграть» рынок. Как любил говорить мой шахматный наставник Арт Бисгайер: «Покончите с ними до того, как они покончат с вами». Вот поэтому мы и были удовлетворены 20%-ными прибылями, полученными от краткосрочных операций, что бы там ни говорили «академики».