Путаница Compustat
Доказательства того, что нужно ориентироваться на кассовые прибыли с учетом товарных запасов, а не на наращенные прибыли, представляются непоколебимыми, но не спешите: в исследовании Томаса — Жанга использовалась информация из базы данных Compustat компании Standard and Poor's. Несмотря на то что данные Compustat широко используются, они вы зывают у нас сомнения из-за их ретроспективного характера и возможностей «ошибки выживания», обсуждавшейся ранее.
Профессор Эндрю Лоу из Массачусетского технологического института, один из наиболее уважаемых экспертов в этой сфере, указал, что Compustat со временем подвергает свои данные ревизии, что создает массу проблем для исследователей. «Если вы используете Compustat, — написал нам Лоу, — то сегодняшние данные об оборотных средствах компании IBM в 1997 году могут отличаться от тех, что были опубликованы в прошлом месяце. Это постоянная проблема с данными Compustat, включая текущий месяц. Проделайте следующее (я сам это уже делал): в текущем месяце сохраните в отдельном файле все данные Compustat за октябрь 2001 года, затем сделайте то же самое для той же самой даты через месяц и сравните эти два файла, переменную за переменной. Вы найдете в этих файлах, которые по идее должны быть идентичными, штук двести, если не больше несоответствий. Не говоря уже о качестве данных, пробелах в них и не всегда своевременном их обновлении».
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
Другая потенциальная проблема связана с тем, что Томас и Джанг анализировали множество переменных в балансовых отчетах и использовали разные методы их расчета, перед тем как остановиться на том, что представлено в их статье. Такой подход может вызвать ряд статистических ошибок, связанных с корреляциями между собой различных показателей, а также автокорреляцией этих переменных в различные годы.
Томас сказал, что ревизии данных Compustat могут быть потенциальной проблемой, но, по его мнению, в последние годы ее острота снизилась. «Насколько я знаю, — написал он нам, — последний раз такая крупномасштабная ревизия проводилась в 1970-х». Он добавил: «Для меня существуют две большие проблемы: (1) Почему рынок не замечает подобных искажений, пока они не станут совершенно очевидными в следующем квартале? (2) Происходит ли это сейчас?
К кому вы обратитесь за новыми научными данными? Конечно, к знакомой вам парочке спекулянтов. Мы вооружились карандашом и проверили, сохранилась ли в последние
годы обратная взаимосвязь между товарными запасами и дебиторской задолженностью, с одной стороны,
и будущей стоимостью акций, с другой.
|
