Фондовый рынок всегда прав
Вы наверняка слышали поговорку «Фондовый рынок всегда прав». Как же это верно!
К рынку неприменимы аксиоматические понятия «правильно» и «неправильно». Ваш актив принес вам хороший доход? Рынок усмехается и «схлопывает» его. Во время телевизионного интервью председатель Федеральной резервной системы намекнул на то, что экономика не настолько уязвима перед рецессией, как кажется? Рынок в эйфории и стремительно растет.
Акции в период роста переоценены, и их коэффициент Р/Е («цена/прибыль на акцию») непропорционально раздут? Рынку все равно. Да, он такой. Не нравится – до свиданья!
Я как-то познакомилась с генеральным директором очень крупной компании. Незадолго до нашей встречи он вышел на пенсию и решил заполнить высвободившееся время торговлей на фондовом рынке.
Этот джентльмен олицетворял успех. Обаятельный и хорошо сложенный, с квадратным подбородком, красивой сединой и самым большим и дорогим автомобилем Mercedes. При этом он мог поговорить о разных психологических типах личности! И даже в самые тривиальные места вроде ресторана или почты входил с таким неприступным видом, словно готовился к битве. Говорил он быстро, не тратя время на пустые фразы. Ни дать ни взять генерал, отдающий команды младшим по званию!
И вот этот отставной руководитель решил взять натиском финансовый рынок точно так же, как привык брать от жизни все с абсолютной уверенностью в своем успехе. А рынок больно отделал его, и наблюдать за этим было очень тяжело. Однако наш «железный» полководец залечил раны и снова бросился в битву.
Рынок удивился, пожал плечами и нанес ему удар в челюсть. Чувствительный удар, но наш джентльмен все же устоял на ногах и нарвался еще на один свинг.
Бац! Да – рынок снова врезал ему!
Настал день, когда я больше не могла на это смотреть и за обедом спросила его: «Вы же теряете деньги, так?»
Он мрачно кивнул: «Ничего не понимаю. Акции постоянно делают не то, чего я от них жду. Но я же изучаю аналитику и графики. Глотаю книги, хожу на лекции по финансам. Что еще мне делать?»
«Всему виной ваши старые установки, – ответила я. – Вы всегда брали ответственность на себя. Вы пришли из мира, где вас все слушались. Вы взваливали на себя проекты и сделки, и если что-то шло не по-вашему, вы меняли ситуацию в свою пользу при помощи власти и интеллекта, – я посмотрела ему прямо в глаза, – на фондовом рынке вам это не удастся. Он не станет подчиняться ни вам, ни кому-то другому».
Я видела, как он вздрогнул, осознав это, но затем кивнул, и я поняла, что этот человек согласился со мной.
В течение последующих недель он пытался изменить свое поведение, но оно укоренилось слишком глубоко. Открывая позицию, отставной руководитель опирался не на то, что происходило, а на то, что должно было бы произойти, или на то, что он хотел бы получить. (Чувствуете разницу?) Слава богу, в конечном итоге он все же прекратил заниматься трейдингом и решил поискать другое занятие, которым мог бы заполнить свои годы на пенсии.
Люди, занимавшие видное положение в обществе, организации или семейном клане, часто ждут от рынка того, что он будет им подчиняться. Купленные ими акции непременно должны расти. И если этого не случается, наступает разочарование.
Знайте же: рынок сильнее нас всех. Мало кто настолько силен, чтобы сдвинуть его в любом направлении хоть на сколько-нибудь продолжительное время. И не важно, чего мы хотим или требуем. Горе тому игроку, который продолжает настаивать на своем мнении о том, «как все должно быть».
Нам приходится бороться с естественными человеческими наклонностями, приучая себя к движениям рынка и оставаясь гибкими и объективными. Мы знаем, что рынок не будет идти вверх или вниз лишь потому, что этого хочется нам.
Ладно, но если рынок всегда прав, как же тогда понимать предыдущий раздел главы, где речь шла о применении наших собственных критериев для управления сделками? А вот как: мы приходим на рынок, чтобы торговать, и наблюдаем за ним без эмоций, окрашенных жадностью и страхом. Мы изучаем его, не думая о том, что «должно быть». Выделив явный тренд, мы выбираем акции с приемлемыми параметрами и оцениваем их по нашим критериям в отношении риска/доходности. Если они укладываются в заранее определенный нами план, мы вступаем в игру. Если нет – остаемся в стороне до тех пор, пока не представится лучшая возможность.
|
