Торговый диапазон, застой и консолидация
Как уже упоминалось, котировки акций могут двигаться в трех направлениях: вверх, вниз и в сторону (боковое движение). Боковое движение бывает также трех типов: торговый диапазон, беспорядочные колебания на одном месте (застой) и консолидация.
Когда мы говорим, что акции «торгуются в диапазоне», это означает, что они двигаются вверх и вниз между областью низких цен, или «уровнем поддержки», и областью высоких цен, или «уровнем сопротивления». Часто акции, попавшие в торговый диапазон, находятся на стадиях 1 или 3. Для обозначения торговли в горизонтальном диапазоне также используется термин «брекетинг».
Когда-то, до повышения общего уровня волатильности на рынке, с акциями, котировки которых двигались в устойчивом горизонтальном диапазоне, работать было легче. Трейдеры называли такие акции «качающимися». Игра на них приносила приличную прибыль – трейдеры покупали внизу, в начале ралли, а продавали у верхней границы диапазона.
В наши дни в большинстве случаев торговые диапазоны все чаще ведут себя непредсказуемо даже в случае прошедших листинг акций уважаемых компаний. Плавное колебательное движение вверх-вниз может быть грубо прервано рывком всего рынка или его отдельного сектора.
Как отметил Гэри Андерсон, известный специалист по анализу рынков, выпускающий еженедельные обзоры фондового рынка Equity Portfolio Manager (www.equitypm.com), «области застоя становятся зонами “боевых действий”, в которых сходятся в схватке оптимисты и пессимисты. На дне испуганные трейдеры продают акции ожидающим этого и убежденным в своей правоте покупателям. Наверху все происходит наоборот. Продавцы уверенно сбрасывают акции коллегам, слишком поздно поверившим в “медвежий тренд”».
На рис. 7.8 показано, как акции двигаются в торговом диапазоне.
Рис. 7.8. Эти акции находятся в торговом диапазоне, удерживаемые уровнями поддержки и сопротивления. Поддержка покупателей не дает акциям выйти за нижнюю границу ценового диапазона. Когда они достигают его верхней границы, покупатели отказываются платить более высокую цену и котировки снова падают. Это один из наиболее часто встречающихся примеров того, как по очереди побеждают то спрос, то предложение.
На рис. 7.9 приведен пример торгового диапазона.
Рис. 7.9. Дневные котировки акций Quest Diagnostics (DGX). Quest Diagnostics (DGX) продает оборудование для медицинских исследований и связанные с ними услуги, ее акции двигаются в классическом торговом диапазоне, который на момент написания этой книги все еще сохранялся. Этот боковой тренд возник после серьезного падения цен. Обратите внимание, как максимальная цена дневного диапазона после гэпа вниз (цена открытия ниже цены закрытия предыдущего торгового дня) становится уровнем сопротивления, а уровень поддержки, сформированный вскоре после того, как цены резко упали, оказался прочным и несколько раз устоял, когда котировки тестировали нижние значения.
Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.
Второй тип бокового движения акций называется «застоем». Помните, как вы подхватили простуду или грипп? И как был заложен нос, так что вы не могли дышать?
Точно так же акции в период застоя двигаются вверх-вниз непредсказуемо и беспорядочно и не в состоянии определиться с направлением дальнейшего движения, как не дает сделать ни вдох, ни выдох заложенный нос. Это характерно для акций, которые находятся на стадии 3.
Во время застоя формируются уровни сопротивления и поддержки. Если акции падают ниже пилообразной области застоя, в дальнейшем она превратится в уровень сопротивления. Почему? Потому, что все, кто покупал по более высоким ценам, встревожены и только и ждут, когда акции почти вплотную приблизятся к ценам покупки, чтобы избавиться от них без больших потерь. Это создает предложение. И наоборот, если акции поднимаются выше области застоя, она становится уровнем поддержки. На рис. 7.10 показано то, как может выглядеть торговля в области застоя.
Пожалуйста, старайтесь не покупать и не держать акции, двигающиеся в области застоя. Дневные трейдеры могут играть на них внутри дня, но в нашем случае при удержании позиции больше одного дня непредсказуемость застоя обычно приводит к убыткам. Как я уже говорила в своей предыдущей книге, «не целуйтесь с простывшим человеком и не торгуйте акциями в области накопления».
Посмотрите на акции, находящиеся в области накопления, динамика цен которых изображена на рис. 7.11 и 7.12, чтобы позже, заметив формирование беспорядочной модели застоя, вы бы знали, от чего держаться подальше.
Рис. 7.11. Застой на дневном графике акций Semiconductor HOLDRS (SMH). Посмотрите на этот застой, продолжающийся до сих пор. А еще говорят о непредсказуемости! Эта модель застоя в акциях Semiconductor HOLDRS (SMH) за последние семь месяцев стала братской могилой многих начинающих моментум-трейдеров. Вот лучший совет, который я могу им дать: постарайтесь не открывать позицию в таких ситуациях, пока уровень поддержки или сопротивления не будет пробит в течение двух торговых сессий, не меньше.
Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.
Ценный совет
Акции при восходящем тренде корректируются двумя способами – в цене или во времени. Они или откатываются (вниз) к уровню предыдущей поддержки, или консолидируются.
В отличие от модели застоя, следующий вид бокового движения станет нашим лучшим другом. Он называется «консолидацией» и дает возможность получить прибыль, когда его вовремя замечают и действуют правильно.
Акции в модели консолидации двигаются вбок в очень узком ценовом диапазоне. Чаще всего такую модель вы встретите при формировании основания или когда акции во время восходящего тренда делают перерыв, желая немного «отдохнуть».
Рис. 7.12. Застой на дневном графике акций KLA-Tensor (KLAC). Вот пара похожих моделей застоя в акциях компании KLA-Tencor (KLAC) из сектора производителей полупроводников. KLAC известна тем, что формирует такие модели, и, если вы торгуете этими волатильными акциями, будьте осторожны.
Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.
Представьте «скороварку» – большую кастрюлю, стоящую на горячей плите, с настолько плотно закрытой крышкой, что через нее не проходит воздух. Перегретый пар внутри этой кастрюли и ускоряет приготовление пищи. Если вы прибавите газ под кастрюлей, пар ее разорвет. Если вы откроете вентиль на крышке, пар выйдет из кастрюли с громким шипением. Резко снимите крышку с кастрюли, когда под ней горит огонь, и пар вместе с содержимым кастрюли вырвется наружу.
Так и акции, двигающиеся в узком боковом диапазоне консолидации, словно нагреваются в скороварке. На них одновременно давят быки и медведи. В какой-то момент пара в кастрюле становится так много, что она взрывается и ее содержимое расплескивается во все стороны. Другими словами, любой всплеск объемов – вызванный хорошими/плохими новостями или событиями на рынке – приводит к рывку цен вверх или вниз. Если вы играете на акциях, вырывающихся из зоны консолидации (при условии, что заняли правильную сторону), то сможете очень серьезно заработать на таком взрывном изменении котировок.
На рис. 7.13 показана типичная модель консолидации. Когда акции вырываются из зоны застоя вверх или вниз (словно взлетая вверх или падая с полки) и это сопровождается высокими объемами торгов (о сигналах, связанных с объемами сделок, поговорим в следующей главе), часто возникают сигналы на покупку или продажу.
Чем дольше акции остаются в зоне консолидации, тем сильнее будет рывок вверх или вниз, когда он наконец случится. Вот почему вы часто можете прочесть в IBD, что наиболее сильный отрыв от основания бывает после шести – восьминедельной консолидации.
Рис. 7.13. Консолидация на дневном графике акций Microsoft (MSFT). На дневном графике акций Microsoft (MSFT) видно, что узкая модель консолидации может действовать для акций, прорывающих уровень сопротивления или поддержки как трамплин или свинцовый груз соответственно. Также заметьте, какие четкие линии сопротивления и поддержки формируются телами свечей. Хотя этот метод означает, что иногда приходится рисовать прямо по теням свечей, часто он подсказывает более удачный момент входа, нежели абсолютные максимумы и минимумы зоны консолидации. И наконец, посмотрите, сколько черных, т. е. говорящих о медвежьем настрое рынка, свечей сформировалось во время последней по времени консолидации акций MSFT в начале 2007 г. Легко заметить отличие поведения котировок от коротких периодов консолидации во время восходящего тренда. В момент написания книги акции MSFT находились в нисходящем тренде, т. е. на стадии 4.
Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.
На рис. 7.14 показаны другие модели консолидации и прорыва. Когда вы научитесь их узнавать, возьмите графики из своего источника и поищите на них зоны консолидации. Находя их, каждый раз оценивайте силу последующего движения вверх или вниз.
Помните, что, как только акции вырываются вниз из узкой модели консолидации, эта область превращается в сильное сопротивление (представьте себе стеклянный потолок) и акции могут столкнуться с трудностями при попытке пробиться выше.
Рис. 7.14. Эффективная консолидация на дневном графике Brocade Communications (BRCD). Этот дневной график акций Brocade Communications Systems, Inc. (BRCD), производителя сетевого оборудования и систем хранения и управления данными, – еще один отличный пример консолидации, которая приводит к тому, что цены вырываются в каком-то направлении, словно сжатая пружина. Вы увидите множество таких узких зон, отмеченных многочисленными «дожи» и «волчками». Если подумать, то все это довольно логично, ведь такие свечи говорят о неуверенности и быков, и медведей. И совсем не простое совпадение – то, что, как только техническое перетягивание каната заканчивается, последующее движение цен часто может быть очень быстрым и прибыльным (если, конечно, вы приняли правильную сторону!). Ну и, наконец, посмотрите на то, насколько хорошо эта предыдущая консолидация работает и как поддержка, и как сопротивление для нового движения цен. Это явное доказательство того, что у движения цен хорошая «память». И конечно, мы можем использовать знание об этих сопротивлении и поддержке в наших интересах.
Котировки предоставлены компанией Townsend Analytics.
|
